“这是可耻的”，“降低风险管理风格的利率”

美联储将按计划减少25点。这是“基于风险管理的利率降低”，但由于经济预测与降低利率的渠道之间的对比，它有些“可耻”。据Fengfeng贸易站称，巴克莱分析师在最新报告中表示，FOMC增加了GDP增长的预期并减少了其失业预后，但发表了比6月份更轻松的利率政策信号，总结了该会议的经济预后为“可耻”。 DOT表显示，委员会预计今年总共将利率降低到总计75个基本点。每个都是在2026年和2027年降低的独特利率，低于6月份的预后25点的下限25点。尽管改善了经济观点，但劳动力市场的劣势鼓励美联储采取降低风险控制的利率s。鲍威尔在新闻发布会上强调，就业增长和失业率的增加是提高利率降低的关键因素。值得一提的是，新任董事史蒂芬·米兰（Stephen Milan）投票支持削减50分，并已成为唯一反对的投票。观点图中出现了一个异常的利息预后点，这表明委员会成员认为，今年的利率应降低150点，分析师坚定地怀疑这是来自米兰的。委员会在降低利率的范围上仍然存在严重差异，六名成员倾向于今年仅降低利率一次，而大多数成员支持三名成员。巴克莱坚持认为，美联储将在10月和12月减少25点基本点，并希望在2026年停止降低利率，然后在2026年3月和2026年6月获得25个基本点。E很慢。具体而言，FOMC从2025年至2027年增加了对实际GDP增长的期望，在2025年和2026年将其分别提高到1.6％和1.8％。失业率的预测也更加乐观，预后从2026年到2027年，减去0.1个百分点为4.4％和4.3％。最值得注意的是通货膨胀预测的变化。 FOMC预计将在2026年通货膨胀。我们以0.2个百分点为2.6％的想法。预计PCE通货膨胀率将在8月的每月增长率为0.21％，至9月至12月的0.27％。但是，尽管经济和通货膨胀的观点很强，但DOT图显示了25个基本利率点，低于6月的计划。培养基预后表明，今年的利率将降至3.6％，分别降低到2026年和2027年的3.6％。在泰勒规则的传统框架下，这种组合似乎是“可耻的”，经济观点通常需要容纳E更高的利率渠道。劳动力市场的担忧是，巴克莱说，风险控制的利率降低，美联储政策最慢的核心逻辑是劳动力市场的强烈恶化。在一次新闻发布会上，鲍威尔总统强调，这主要是由于就业增长和失业率增加而导致的“风险管理率降低”。重要数据表明，8月三个月的平均就业增长仅为29,000，远低于5月的99,000。鲍威尔特别说，移民限制和老龄化劳动力可能会减慢劳动力的增长，并将就业增长范围降低到0-50,000。这个决定对投资者非常重要。这意味着如果在未来几个月内就业增长在此范围内，并且其他劳动力市场指标并没有越来越严重，美联储可以暂停降低利率。专业人士仍然有很大的区别政策路线的运动。点图显示了明确的双峰分布。六名参与者倾向于今年仅降低利率（即不再），但支持降低利率。值得注意的是，新董事米兰预计将为2,875％。根据特朗普政府对教育费率的提议，这表明它支持今年的基本点150的降低。鲍威尔（Powell）的“霍克什陈述最小化点图的含义。点图发出相对较高的信号，但鲍威尔在新闻发布会上采取了更为积极的立场。它故意最大程度地减少了积分地图的重要性，这是委员会的重要性，这是一个计划或决定，但在19个人中的收集并不是一个较大的政治产品，而poitics却越来越高，涉及鲍尔（Poitics）的流动性，而且涉及到了问题。这可以反映利率的影响，并有望继续累积今年和明年剩余时间。但是，他重申，FOMC的责任是确保独特的价格水平上涨不会发展为永久性通货膨胀问题。关于弗雷德的政治压力和独立性，鲍威尔坚定地宣布，基于数据和“根深蒂固的我们的文化”做出决定，而其他因素永远不会被考虑。这一说法对于投资者对政治不确定性环境的信心非常重要。简而言之，巴克莱保持了参考期望。也就是说，美联储将在10月和12月减少25个基本要点，这主要是基于对持续就业增长的担忧，失业率略有增加和低就业风险。风险往往会减慢壮举的削减，尤其是如果通货膨胀数据在2026年初继续显着增加。2026年的巴克莱预计，美联储将暂停降低利率，直到每月通货膨胀的轻松迹象DATA，并相信通货膨胀已恢复到2％的目标轨道。美联储的双重任务不再是一致的，因此，如果利率降低了25个基本点和2026年6月，则预计将减少联邦联邦融资率的客观范围。
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